P/BV

P/BV (Price to book value) คืออัตราส่วนที่เทียบระหว่าง ราคาต่อหุ้น กับมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (Book value)

ซึ่งมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น หรือ Book value คือมูลค่าที่คาดว่าจะได้ ในกรณีที่บริษัทเลิกทำกิจการ และขายสินทรัพย์ที่มีออกเพื่อเอาเงินไปคืนผู้ถือหุ้น

เพราะฉะนั้นถ้าค่านี้ต่ำกว่า 1 อาจจะมองเราซื้อได้ถูกกว่าที่เจ้าของลงทุนไป

ถ้ามากกว่า 1 แปลว่าเราซื้อแพงกว่าที่เจ้าของลงทุน (แต่ไม่ได้แปลว่าหุ้นแพง เราต้องมองที่อัตราการทำกำไรของบริษัทด้วย)

P/BV คำนวณได้จาก

สูตรคำนวณ P/BV ratio

โดยที่ Book value คำนวณได้จาก

คำนวณ book value per share

ข้อควรระวัง

  • สินทรัพย์ที่นำไปจดในบัญชี จะใช้มูลค่า ณ เวลานั้นๆ แต่ในความเป็นจริง สินทรัพย์บางอย่างอาจจะมูลค่าเพิ่มขึ้น เช่น อสังหาริมทรัพย์ สมมุติบริษัทซื้อตึกมาตอนแรก 10 ล้าน พอเวลาผ่านไป 10 ปี ทางบัญชีอาจจะใส่มูลค่ามันน้อยลง เพราะตึกมันเก่าลง เหลือแค่ 5 ล้าน แต่ในความเป็นจริงราคาตลาดอาจจะยังมีราคา 10 ล้านอยู่หรือมากกว่านั้นก็ได้

  • ทรัพย์สินที่อยู่ใน Book value จะเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ ประเมินมูลค่าได้ เช่น พวกที่ดิน อาคาร และอื่นๆ แต่ในความเป็นจริงๆธุรกิจจะมีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนด้วย ที่ตีมูลค่าเป็นตัวเลขไม่ได้ เช่น brand loyalty ถ้าเราพูดถึงบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปในไทย เราจะนึกถึงมาม่าก่อน

  • การมองว่าราคาต่ำ Book value นั้นคือหุ้นถูกเป็นเรื่องที่ต้องระวัง เพราะถ้าบริษัทขาดทุน จะทำให้กำไรสะสมลดลง และ Book value ก็จะลดลงเช่นกัน จึงไม่ควรดูแค่อัตราส่วนนี้อันเดียวแล้วบอกว่าหุ้นถูก